Isa sa pinakamalaking epekto na ginawa ng America ay ang pagpapalit ng pensions ng 401(k)s tapos ang paghatak ng milyon-milyong ordinaryong tao sa stock market sa pamamagitan ng index funds at retirement accounts.
Hindi dahil ginawa nitong capital owners ang karamihan ng Amerikano sa anumang kahulugan. Ang stock ownership ay nananatiling sobrang nakakonsentra sa nasa itaas na 0.1%. Pero binigyan nito ang sapat na tao ng partial exposure kaya nagsimulang emosyonal na ikinilala ng publiko ang sarili sa interes ng asset-owning class. Binago niyon ang interes ng middle class laban sa sarili nila.
Ngayon ang tumataas na stock market ay itinuturing na patunay ng kalusugan ng bansa kahit malaking bahagi ng bansa ay nagiging mas hindi kayang abutin, mas hindi matatag, at mas mahirap pagtayuan ng kinabukasan. Sumasabog ang gastos sa pabahay, inaantala ng mga batang manggagawa ang pagbuo ng pamilya, tumataas ang utang, hinahabol ng sahod ang asset inflation, pero hangga't umaakyat ang retirement accounts, gumagana pa rin ang sistema para sa malaking bahagi ng publiko. Ang papaliit na job security ay maganda para sa stock market, para makapag-layoff ang mga kompanya kahit kailan, pero napakasama para sa publiko. Pero kapag nasa stock market lahat ng ipon mo bigla na lang ay hindi ka na gaanong nagmamalasakit..
Iyon ang totoong K-shaped economy. Ang mga taong may umaangat na assets ay umaakyat habang ang mga taong umaasa pangunahin sa sahod ay nahuhuli. At dahil sa napakaraming Amerikano na may kahit kaunting retirement exposure sa equities, napupunta sila sa pulitikal na pagdepensa sa parehong market dynamics na sobrang nakikinabangan ng mga bilyonaryo, malalaking investor, at malalaking asset holders.
Pinapataas ng cheap money ang stocks? Maganda para sa 401(k) mo. Pinapaganda ng layoffs ang margins? Maganda para sa market. Pinapataas ng kakulangan sa pabahay ang property values? Nakikinabang ang mga umiiral na may-ari. Mas nagko-consolidate pa ang tech monopolies? Umaakyat ang index. Naitali ang publiko sa pananalapi at sikolohiya sa asset inflation mismo.
At kapag nangyari ito tumitigil ang stock market sa pagiging isang indicator lang sa marami at naging emosyonal na sentro ng buhay pang-ekonomiya ng Amerika. Mas mabilis tumugon ang mga policymaker sa pagbaba ng market kaysa sa pangmatagalang panlipunang pagkasira dahil ang retirement security, pulitikal na kumpiyansa, at elite wealth ay pinagsama na ngayon sa loob ng parehong sistema.
Ang resulta ay isang bansa kung saan kayang mag-boom ang market habang nagiging mas mahal at marupok ang normal na buhay sa ilalim nito. Sinabihan ang mga Amerikano na ang malawak na market participation ay magde-demokratisa ng kasaganaan. Ang pinaka-ginawa nito ay paramdamin sa milyon-milyong tao na responsable silang depensahan ang isang sistema kung saan nakakonsentra pa rin sa itaas ang pinakamalalaking pakinabang.